大局已定
昨天談過孳息曲線（長短國債息差）與經濟衰退的關係──前者是後者的充分而非必要條件。美國今晚公布就業數據，那末，...
財經DNA
羅耕
2010年9月3日
這非必要條件
曾多次指，債息（孳息曲線）蘊含寶貴資訊，預測衰退好過靠經濟師。近日十年期與三個月期國債長短息差雖有收窄，但未至...
財經DNA
羅耕
2010年9月2日
爆煲條件
昨天看過全球美國國債額自七十年代起升勢轉角加快，但海外持有的升得更快，彷彿國債求過於供，不乏買家。不過，這便要...
財經DNA
羅耕
2010年8月27日
美債泡沫？
十年債息頭肩底衰咗之後，本欄已少談美債泡沫。然而，近日市場再度舊聞翻炒，連老畢也談了幾次，在下總不能沉默是金吧...
財經DNA
羅耕
2010年8月26日
如斯短視制度
本港失業率大跌，金融界四處搶人，遞信即走者眾，年薪也動輒「球球聲」。全球狂印銀紙，工資、物價飛漲乃是遲早之事，...
財經DNA
羅耕
2010年8月20日
如斯「國金中心」
三個月前，本欄表列了全球股市每日交易時間，本港為主要市場中排尾三，僅次於菲律賓的兩個半小時及越南的個半小時。公...
財經DNA
羅耕
2010年8月19日
很多事物都死火了
昨日談過巴士路線重疊、巴士公司過多導致整體性失效（social inefficiency），今日再談另些相關的...
財經DNA
羅耕
2010年8月13日
巴士死火了
職工盟發動四家巴士工會的工業行動，爭取司機加薪。不過未幾之前，這些工會卻在反對港鐵（066）加價。又要加薪又不...
財經DNA
羅耕
2010年8月12日
新興市場趨危
上周已指出，印尼是少數半年埋單仍有升幅的股市。固然，排在其上還有蒙古、斯里蘭卡、達卡及烏克蘭股市；不過相信不會...
財經DNA
羅耕
2010年8月6日
疑似石油危機
三個月前，有件事很教人疑惑。英國石油公司漏油意外始於4月20日，短短數周已確定事態嚴重。然而，紐約下月付運期油...
財經DNA
羅耕
2010年8月5日
零團費，誰之惰？
港府沒有「做好呢份工」，除見諸地產業及八達通的監管外，也見諸旅遊業。
近日有導遊辱罵大陸團友，震驚全國。純從...
財經DNA
羅耕
2010年7月30日
八達通，誰之過？
八達通擠牙膏式醜聞揭秘良久未見（上次應是程介南），講一次大話被踢爆一次，日日如是，核凸之至。如斯龐大的欺詐行為...
財經DNA
羅耕
2010年7月29日
美元恒指的背馳
近日股市跌，若估美元升的話，那就賭錯邊了。股市跌不是資金避險，美元升嗎？且慢，這套理論出自何門何派？誰說兩者從...
財經DNA
羅耕
2010年7月23日
缺乏資金的升市
資金流向，從來都主宰着港股去向。三個月期美港息差過去幾年拾級向下（兩厘幾跌至零），加上A股跌至如斯衰樣，外資湧...
財經DNA
羅耕
2010年7月22日
金價有否泡沫？
泡沫，人人都云。但若要你定義泡沫，則「一舊雲」。愚見以為，最簡單之法是當資產價格對數升勢比直線更快，便有泡沫。...
財經DNA
羅耕
2010年7月16日
無用的指標
有些讀者，十分醉心於尋找領先指標。其實，股市已涵蓋幾乎所有的資訊和知識，領先股市絕不容易。早前提到債息與ECR...
財經DNA
羅耕
2010年7月15日
樓市的領先指標
那些乜叔物叔冧把叔，坐住個大盤出來唱股市都算了，還要造假樓價來欺騙顧客。與之勾結的港府集團固會搬出什麼證據不足...
財經DNA
羅耕
2010年7月9日
真正的領先指標
印象之中，本欄提及過領先於股市的數據不多，債息是少數之一。
良久前曾指出，ECRI領先指標按年變幅，幾十年來...
財經DNA
羅耕
2010年7月8日
就業數字
昨晚公布申領失業救濟人數，今晚則出非農就業職位。這兩個數字有何關係？
反比關係？固之然啦，前者是失業，後者是...
財經DNA
羅耕
2010年7月2日
七翻生
7月1日，周四。是日無市兼世界盃，無咩好寫，開頭嗰句學咗老曹。無咩好寫？踏入7月，好友高唱七翻生，那就審視一下...
財經DNA
羅耕
2010年7月1日
眼光短淺 見識膚淺
人民幣增結算試點，市場萬般憧憬。從中共一貫的作風可知，什麼都要嚴格管制，境外的政改如是（搞清楚，香港屬於境外分...
財經DNA
羅耕
2010年6月25日
餘震剛過 大震未到
人民幣周初升值。時至今日，兩大電視台居然仍犯下不可饒恕的錯誤。其報道指出：「人民幣兌美元今早升破6.8」。一眾...
財經DNA
羅耕
2010年6月24日
千禧泡沫 先債後金
在上月「千禧年代最大泡沫」一文曾指，金價是千禧年代的最大泡沫。不過，老畢上星期六的「黃金牛市vs國債泡沫」卻指...
財經DNA
羅耕
2010年6月18日
息率看前景
近日歐債危機暫告一段落，股市回升，短期見底。然而，股市弱勢未改，技術而言，後市未許樂觀。本欄曾多次指出，切莫跟...
財經DNA
羅耕
2010年6月17日
強積金的騙局
基金經理，總會有百般的理由要你幫襯。港府集團也算好心，慌死市民個個敗家，臨老之時不得善終，一於下令全民光顧。十...
財經DNA
羅耕
2010年6月11日
抗通脹很簡單
時下的基金經理及財務策劃師，為了推銷五花八門的基金或產品，都會搬出通脹，指過去幾多年通脹平均幾多（常用是五厘）...
財經DNA
羅耕
2010年6月10日
再談監管樓市之道
昨文提過監管方向，今文再談技術細節。四、近年幾乎所有新盤都是豪宅，但其實幾乎全部都是假豪宅。豪宅化本屬好事，提...
財經DNA
羅耕
2010年6月4日
監管樓市之道
金融與地產之所以帶挈香港發達，原因當然並非兩者屬生產行業，而是在於其四両撥千斤之道。四両之所以能撥千斤，自然是...
財經DNA
羅耕
2010年6月3日
澳元浪低於浪
既然港股大勢已去，那就順便談談不少散戶同樣被綁的澳元。眾所周知，近年澳元走勢幾與恒指一致，同升共跌。要是有心分...
財經DNA
羅耕
2010年5月28日
估底
4月中，本欄題為「恒指年中前見頂」，當時刊登了樂觀看法。抱歉，出錯了圖。萬眾期待的最後升浪失敗，如今不只年中前...
財經DNA
羅耕
2010年5月27日
千禧年代最大泡沫
記得三年半前本欄開檔未幾，已談黃金大勢。美歐英日債務纍纍，連歐洲央行也趨失守，全皆傾向印鈔還債（美其名量化寬鬆...
財經DNA
羅耕
2010年5月21日
回應開市太短的批評
上周五指出，港股開市時間為全亞洲排第三懶後，有些回響。有人認為，東南亞國家開市時間雖然長於本港，但金融中心的重...
財經DNA
羅耕
2010年5月20日
港人勤力？
港人素以勤力自居：上至老懵董「七十一」，下至掃街倒桶也是「七十一」，真可謂「梗有（開）工（嘅）人喺咗近」。別說...
財經DNA
羅耕
2010年5月14日
下一鑊：大鑊
歐英美日這些先進體系債務纍纍，敗絮其中。問題源於先進體系誤以為「政策可以避免衰退」，忘記了衰退猶如小病，本是自...
財經DNA
羅耕
2010年5月13日
港府集團壓榨民脂之道
香港表面上是低稅率，但實際上，隱藏的稅收相當之重。最主要的是港府集團勾結地產財閥囤積居奇，抬高地價、樓價，使業...
財經DNA
羅耕
2010年5月7日
港府集團黑道運作之法
香港樓市，歷來黑暗。早前有電視台記者到新樓盤採訪，居然連同幾百買家一同被沒收身份證、信用卡，變相禁錮，搞了半天...
財經DNA
羅耕
2010年5月6日
滯脹的理論基礎
昨文指會滯脹，今說理論基礎。
在「正常」情況下，價格由供求決定，即均衡點。之所以要用引號括住「正常」，是因為...
財經DNA
羅耕
2010年4月30日
是流速，不是乘數
有人話：「我老曹認為，美國新增貨幣（或信貸）不刺激通脹率急升的理由是沒有流向 M2（或叫貨幣multiplie...
財經DNA
羅耕
2010年4月29日
擾民的政府
一早都話，政府做多錯多。從什麼六大產業到什麼活化工廈，皆反映弱智思維。一眾高官，應好好重溫上星期日的港台節目「...
財經DNA
羅耕
2010年4月23日
廿四張的「最低」工資
有關最低工資，無數經濟學者已表明反對。三年幾前，在下已於《最低工資損就業，鐵證如山莫狡辯》一文引述David ...
財經DNA
羅耕
2010年4月22日
暴動亡國的根源
高通脹可引發暴動，超級通脹可以亡國。別以為超級通脹僅是打仗年代的產物，即使當今世上也有活生生的例子─津巴布韋。...
財經DNA
羅耕
2010年4月16日
恒指年中前見頂 官民齊爆煲
應讀者發問，交代一下恒指拼圖。悲觀派明顯已經摺埋，但樂觀派也不見得如願爆上。既然拼圖的時間（橫軸）準繩度比點數...
財經DNA
羅耕
2010年4月15日
執死雞
很多人執死雞，只賺幾個價位。但其實死雞不少，而且好大隻添。冰島股市2007年中曾高見8200餘點，不過雷曼破產...
財經DNA
羅耕
2010年4月9日
商品先行一步
上月曾指出，金價呈小頭肩底，十足2008、09年的模樣，當時指4月中將發力爆上。入題前先閒話數句。有人認為「r...
財經DNA
羅耕
2010年4月8日
好景不再
4月是加價月，今天續談通脹。自有紀錄以來，本港除1950年代及亞洲金融風暴後的幾年，其餘日子都是通脹。港人早已...
財經DNA
羅耕
2010年4月2日
那班廢柴 真的很廢
地鐵加價，在可加可減機制下，按前年年底綜合消費物價升幅，大條道理加2.05%。加價非罪，千萬別學那班廢柴政客，...
財經DNA
羅耕
2010年4月1日
做得出卻不敢認
美國有人指香港操控滙率。財政司司長曾俊華即時跳出來指感到奇怪，說聯滙已實施二十多年。實施二十多年與有否操控，邏...
財經DNA
羅耕
2010年3月27日
日本也通脹？
昨日看過了美國貨幣乘數與流速，今天順手再看一年到晚鬧通縮的日本。日本有公布最新最廣義的幣量M3 ，比M2 更為...
財經DNA
羅耕
2010年3月26日
老曹燒鬚？
正當周初思索題材之際，頓見人人超大字標題「MV減慢 通脹升極有譜」；其MV是指美國貨幣流速（money vel...
財經DNA
羅耕
2010年3月25日
量化寬鬆
昨天談過美國退市，今天講講有意「進市」，即加碼量化寬鬆的日本及英國。市場對量化寬鬆似乎有點迷信式的恐懼，以為狂...
財經DNA
羅耕
2010年3月19日
